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鋁節后恐將下行

发布时间:2019-11-08 21:59:55

铝 节后恐将下行

虽然工业增加值和汇丰PMI等经济数据利好市场,但是节前投资者始终保持谨慎态度,有色金属价格持续振荡沪铝主力1312合约在14200元/吨附近运行,受企业备库等短期因素拉动,近月合约和现货价格节前小幅上涨

现货带动期货,节前小幅上涨

现货市场方面,近期供应持续紧俏铝加工企业在中国国庆节前积极备货,由于铝锭到货较少,加之前期库存持续减少,供应紧俏问题在国庆节前集中凸显同时,贸易商不断高升水报价,提高市场平均价格截至27日,上海市场铝锭价格持续走高至14620元/吨,铝锭升水也同步攀高至200元/吨

期货市场方面,现货供应紧俏,推升了沪铝近月合约价格不断上行,连收阳线,并于上周二跳空高开稳居各条均线上方

铝土矿供给充足,电解铝产量增速放缓

为防止2014年后印尼完全禁止铝土矿出口,今年国内氧化铝企业大幅增加进口铝土矿目前,国内使用进口铝土矿的氧化铝企业平均原料库存都在个月,较去年有了大幅提高据海关数据,8月我国铝土矿进口698万吨,同比增长241%,月累计进口4611万吨,累计同比增长61%

中国有色金属工业协会数据显示,8月国内原铝产量186万吨,同比增长6.5%,环比增1.3%8月产量增速放缓,一是因为市场有少量电解铝产能减产,二是由于铝价低迷、电厂建设速度慢等因素,以西北为主的新增电解铝产能投产速度不及预期

社会库存持续减少,南北变化存在差异

铝锭库存总体在减少,南北差异明显从今年年初开始,铝锭库存从130万吨持续减少,目前总量在50万吨附近,这是贸易商刻意去库存操作造成的,加之新疆等西北电解铝产量大省运力限制,到货较以前明显减少,统计的目标库存量正在向2011年的历史低点靠近

分地区来看,华南地区的库存持续增加,和社会总库存的减少趋势背离以广州佛山南海库存为例,7月份,该地区铝锭库存不到8万吨,但随后便持续增加至目前的13.8万吨这背后主要是套利驱使而华东地区的库存却在不断减少,主要原因仍是到货偏少,预计这种情况还会持续一段时间

综上所述,国庆节后,随着到货量的增加,供应紧俏的格局将会改变,沪铝近月和主力合约将会失去持续走高的动力短期反向市场将会逐渐回归正向,市场存在套利机会而长期来看,供大于求的格局仍将主导铝价长时间在低位整理,沪铝下半年将在元/吨间运行

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