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日常消费品茅台批价略反弹荐15股

发布时间:2019-08-16 17:27:36

日常消费品:茅台批价略反弹 荐15股 2018-09-17 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期投资提示:

投资建议:食品饮料板块特别是白酒在经过7-8月的大幅调整后上周略跑赢大盘,我们认为当前估值已隐含了市场对未来宏观需求的悲观预期,拉长周期看,食品饮料板块景气度依然向上,龙头公司依靠消费升级和份额提升仍保持稳定增长,优势继续扩大,当前时点各领域龙头公司已具备性价比,建议增加配置。

对于白酒,我们认为行业景气长期仍处于上升通道,消费品牌化、集中化的趋势没有走完!但随着行业复苏进入第三年,行业增长进入挤压式增长阶段,分化更加明显,全国化名酒未来仍能通过消费升级和份额集中获得成长空间,把握龙头。白酒推荐“一高一低”贵州茅台+顺鑫农业,以及泸州老窖、五粮液、山西汾酒、洋河股份、今世缘。

对于大众品,刚需属性下,成长性和确定性兼具,中长期看,优质龙头具备吸引力。大众品核心推荐:伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、绝味食品、洽洽食品,海天味业和桃李面包稳健增长,但短期估值相对较高,建议继续关注。

核心推荐:白酒,泸州老窖、贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、顺鑫农业、今世缘;大众品,伊利股份、涪陵榨菜、双汇发展、中炬高新、绝味食品、洽洽食品,海天味业、桃李面包一周板块回顾:上周食品饮料板块下跌0.42%,上证综指下跌0.76%,跑赢大盘指0. 4pct,在申万28个子行业中排名第10。涨幅前三位为乳品(2.67%)、葡萄酒(1.87%)、啤酒(1. 0%);跌幅前三位为其他酒类(- .94%)、食品综合(- .18%)、白酒(-1.10%);个股方面,涨幅前三位为通葡股份(15.16%)、金种子酒(6. 2%)、莫高股份(4.88%);跌幅前三位为得利斯(-8.19%)、顺鑫农业(-8.09%)和涪陵榨菜(-7.11%)。

成本变动回顾:主产区生鲜乳平均价为 .42元/公斤,同比持平,环比上升0.6%。2月份奶粉进口平均价为29 6.15美元/吨,同比下降0. 2%,环比下降 .97%。上周仔猪价格25.66元/公斤,同比下降26.01%,环比上升0.08%;生猪价格14.40元/公斤,同比下降 .2 %,环比上升2.86%;猪肉价格22.51元/公斤,同比下降9.49%,环比上升0.81%。

板块估值水平:目前食品饮料板块2018年动态PE26.81x,溢价率12 %,环比上升 2. %;白酒动态PE28. 9x,溢价率1 6%,环比上升55.5%。

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