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華龍證券季節因素促2月CPI上漲3月增速

发布时间:2020-01-17 00:52:27

华龙证券:季节因素促2月CPI上涨 3月增速回落 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

3月9日,国家统计局发布2013年2月CPI同比涨3.2%,创10个月以来新高食品价格上涨6.0%;工业品出厂价格(PPI)同比降1.6%

2013年2月份,全国居民消费价格总水平环比上涨1.1%其中,城市上涨1.1%,农村上涨1.0%;食品价格上涨2.7%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨1.2%,服务价格上涨0.8%

CPI()数据来源:WIND,华龙证券主要观点春节因素是影响2月份CPI同比涨幅扩大的主要原因PPI降幅延续收窄之势,未来将继续企稳回升随着“春节效应”的消退,3月份食品价格涨幅将回落新涨价因素将会影响未来CPI波动,但预计影响程度较小12月及明年一季度CPI仍将爬升点评:

当月分析:

春节因素是影响2月份CPI同比涨幅扩大的主要原因2月CPI涨幅大幅回升主要是受食品价格春节因素影响上涨所致2月份,食品价格环比上涨2.7%,影响居民消费价格总水平环比上涨约0.89个百分点其中,鲜菜价格环比上涨6.9%,影响居民消费价格总水平环比上涨约0.24个百分点;鲜果、肉禽及其制品、水产品价格环比分别上涨11.0%、2.4%和5.9%,分别影响居民消费价格总水平环比上涨约0.21、0.18和0.15个百分点猪肉价格环比上涨1.5%,影响居民消费价格总水平环比上涨约0.05个百分点

PPI降幅延续收窄之势,未来将继续企稳回升2月份,全国工业生产者出厂价格(PPI)同比下降1.6%,环比上涨0.2%工业生产者购进价格同比下降1.9%,环比上涨0.32%1—2月平均,工业生产者出厂价格同比下降1.6%,工业生产者购进价格同比下降1.9%全球量化宽松使得大宗商品价格上涨压力较大,加之国内经济回暖,因此,2月份PPI继续维持小幅回调从3月的PMI数据也可以看到,继续位于荣枯线以上,全球制造业PMI连续两个月运行在50%以上但全球经济复苏进程仍然艰难曲折,外部需求不确定性依然较大但从当前市场需求形势看,需求基础有所巩固,供需关系显现改善,预计将会继续企稳

未来判断:

一、随着“春节效应”的消退,3月份食品价格涨幅将回落

1、未来随着气温逐渐升高,食品价格将会出现回落进入3月份以来,由于春节影响消失,气温逐渐升高,天气好转,有利于蔬菜等鲜活农产品的生产和运输,食品特别是鲜活农产品价格短期内大幅度上涨的可能性较小同时春节结束,农产品类需求集中释放完毕,3月份需求快速降低,农产品价格下降据商务部监测,上周(2月25日至3月3日),全国36个大中城市食用农产品价格继续回落,其中18种蔬菜平均批发价格普遍回落,比前一周下降8.1%,连续两周下降,累计降幅14.5%预计粮食价格保持稳定,猪肉价格也将开启下降通道

我们认为,2月将是近期CPI涨幅高点,随着季节性影响的消退,3月份CPI涨幅将会有所回落

2、非食品价格上涨不容忽视1月份,非食品价格环比上涨0.2%其中,娱乐教育文化用品及服务、交通和通信、居住、医疗保健和个人用品、家庭设备用品及维修服务价格环比分别上涨0.6%、0.5%、0.3%、0.3%和0.2%,衣着、烟酒及用品价格环比分别下降0.7%和0.1%春节期间非食品价格上涨主要来源于旅游和家庭服务价格的上升;同时,节间消费偏热也带动了交通、衣着等价格的上升

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